Eigentlich sah die jüngste Bilanz des vierten Quartals 2025 des chinesischen Musikriesen Tencent Music Entertainment (TME) ganz gut aus. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 15,9 Prozent auf umgerechnet 1,08 Milliarden Euro (8,64 Milliarden Yuan), wovon rund 893 Millionen Euro auf den Streaming-Sektor entfallen. Darüber hinaus weist die Bilanz einen Nettoprofit von umgerechnet 276 Millionen Euro aus.
Eine der wenigen negativen Zahlen im Geschäftsbericht ist der Rückgang der monatlich aktiven Nutzer:innen (MAUs) um etwa fünf Prozent auf 528 Millionen. Demgegenüber steht ein Plus von 5,3 Prozent bei den zahlenden Nutzer:innen, von denen TME mittlerweile 127,4 Millionen zählt. Bei den sogenannten Super-VIP-Abonnent:innen kommen die Chines:innen sogar auf mittlerweile über 20 Millionen Menschen.
Dennoch fiel der Aktienkurs der TME an der New Yorker Stock Exchange massiv ab. Während der Kurs am 16. März 2026 noch bei 15,11 Dollar lag, wurden am Folgetag zum Handelsschluss nur noch 11,37 Dollar verzeichnet. Damit verlor das Wertpapier 24,78 Prozent seines Aktienwerts.
Im Earnings Call zur Quartalsbilanz kündigten die Verantwortlichen von TME an, künftig nicht mehr quartalsweise die Zahl ihrer zahlenden Nutzer:innen oder MAUs zu veröffentlichen, sondern lediglich in ihren Jahresendberichten. Das Wachstum wollen sie demnach mehr am Umsatz und Nettoprofit festmachen.
Zudem dämpfte Chairman Cussion Pang die Stimmung etwas: „Unsere Abonnementumsätze werden im Jahr 2026 aufgrund des intensiven Wettbewerbs vorübergehend unter Druck geraten.“ Dennoch sei man überzeugt, dass man aufgrund des dreistufigen Abo-Systems und der erneuerten Nicht-Abonnement-Dienste ein „gesundes, ganzheitliches und nachhaltiges Wachstum“ erzielen könne.
